2018年是港股市場IPO最為活躍的一年，IPO募資總額穩居世界之最，超過200家公司選擇在港上市，但2018年也是港股備受挫折的一年，成功上市的企業雖多，但破發的聲音也一直不絕于耳，據富途證券統計，以臨近年關的最新收盤價來看，2018年新股整體破發率高達七成。
這邊廂，諸多IPO公司股價破發，隨大盤下行趨勢明顯，那邊廂，曾經備受資本青睞的風口企業亦頻繁倒地，其中不乏融資能力超強的部分獨角獸企業，在過去很長一段時間以來，在各路資本的瘋狂助推下，以互聯網企業為主的各種所謂“風口”蜂擁而來，免費”商業理論大行其道，企業的核心商業模式和自我造血能力已不再成為評估企業價值的標準，通過資本鼓吹、瘋狂燒錢，用補貼的方式迅速占領市場獲得流量，再通過資本市場來收割獲利一度成為被追捧的商業模式，但在如今經濟下行的壓力之下，之前的瘋狂使得很多企業遭遇幻滅，大家終于開始重新審視過去的瘋狂與貪婪，開始討論怎樣才能度過這個寒冷的冬天。
港交所總裁李小加在回顧2018港股市場時提到，破發的企業中，不乏一些真正有實力的公司，新股是否破發與上市公司的質地優劣并無必然關系，破發的不一定是壞公司，破發的參照系只是IPO時的發行價，是投資者根據市場冷暖、估值高低調整預期的一種自然反應。但另一方面，在所謂的“風口”下，在互聯網經濟崛起的浪潮下，確有一些魚目混珠的企業，弄錯了企業的根本使命，披著新經濟的外衣招搖過市，用外在的瘋狂代替真正的增長，甚至淪為龐氏模式，企業內部管理異常混亂，最終在市場下行和監管的利劍下難以為繼。
正如董事長孫陶然多年前在接受采訪時曾提到：很多人（企業）在主業上不賺錢就講一些未來增值的故事，經營上不賺錢就開始給VC講故事，我是不認同這些東西的。在孫陶然眼中，企業的自我造血能力依然是檢驗企業好壞的一大標準。
隨著資本市場的發展和商業模式的迭代，企業的盈利能力已不再成為很多投資人眼中考量企業優劣的主要指標，因此，很多企業自身的造血功能實際上并不完善，更多的是靠著外界資本的力量為自己輸血，而這樣的企業一旦當外界資本環境發生變化，企業的發展就會受到致命的影響，因此，想讓企業規避資本和外部環境變化的風險，健康良好的自我造血功能是企業生存發展的要義。
孫陶然帶領的拉卡拉之所以能夠歷經十幾年的時間不斷壯大，成為今天的綜合性金融科技集團，與孫陶然對企業經營的理念是息息相關的。
1月19日，在拉卡拉支付公司年會上，孫陶然在演講中表示“我們拉卡拉每個板塊在2018年都圓滿的完成了既定目標，并且繼續保持著上升的勢頭。”
早在2008年前，拉卡拉集團還是一家在便利店里做信用卡還款業務的小公司，那時候，所有信用卡還款業務對用戶都是免費的，拉卡拉的盈利模式則十分復雜：銀行為每筆信用卡還款支付一筆費用，這筆錢先分到銀聯，銀聯再將一部分給拉卡拉。拉卡拉則需要支付向商戶的分潤，這樣的模式下，在很長的一段時間里，每筆交易拉卡拉是虧損的。高峰時期，全國近30%的信用卡支付業務通過拉卡拉渠道受理完成，業務量越大，拉卡拉虧損越多，處于賠本賺吆喝的狀態。雖然在許多人眼中，拉卡拉當下能否賺錢并不重要，重要的是能否迅速占領市場份額，賺錢只是早晚的事，但是孫陶然認為這樣是不正常的。
在孫陶然眼中，“一個服務不免費就不用的話，說明不是剛需”。在他看來，拉卡拉的便民服務首先有社會價值，對發卡機構而言，拉卡拉改善了整個信用卡的受理環境，對行業發展也有貢獻。收費是順理成章的事情，最重要的，是拉卡拉必須要有自我造血能力。于是孫陶然最終決定：向銀行收費。
出乎很多人的意料，這一突破性的舉動獲得了當時許多股份制銀行的支持。其實，這些銀行在當時正處于信用卡發卡高峰期，還款渠道是所有發卡行的剛性需求，而當下拉卡拉的網點覆蓋面廣，可以完美解決銀行當下的需求。這些銀行隨即與拉卡拉一拍即合。隨著交易規模不斷上漲，拉卡拉的收入穩步上升，也因此，拉卡拉在成功打造了自我造血能力的同時，也為今后在支付領域的行業地位奠定了堅實的基礎。
互聯網經濟下的“免費”理論并非適用于所有企業，任何一個行業都有其自己獨特的商業模式，每個企業都是不同個體，所面臨的挑戰也不能一概而論，沒有一套方法論能適用于所有公司的發展，盈利的多少或許不是當下新經濟企業最重要的經營指標，但盈利的能力卻是企業抗風險能力的前提，只有基礎打得牢，企業才能在不斷變化的外界環境中生存下來，才能為今后發展出完整的生態系統奠定基礎。
擁有良好的自我造血能力是實現企業穩健發展的第一步，但要實現長久的可持續發展，光擁有當下的盈利能力是遠遠不夠的，在科技創新與商業競爭不斷升級的當今世界“唯一不變的只有改變”，企業自我迭代的速度能否跟得上時代的步伐是檢驗現代企業能否立足新經濟時代的重要標準。
“任何一個企業，成功的第一步一定是要先找到一個切入點型的業務并做起來，但是如果永遠守著這個初始業務，就會成為時間的殉葬品。因為時代變了，你的產品已經沒有需求了，如果你還是只能夠提供這個產品，你的企業就跟著時代一起被翻篇兒了”孫陶然說到，“企業怎么樣能夠永葆青春呢？就是在原來的產品已經失去活力、失去市場之前，能夠找到新的產品、新的企業增長點。”
以拉卡拉的發展為例，其伴隨著中國金融業的改革發展歷程一路走來，在銀行卡爆發的階段通過便民支付業務迅速崛起之后，就開始向更加廣泛的金融服務和金融科技拓展。2011年成為首批獲得支付牌照的第三方支付公司，2012年，拉卡拉支付開始進入B端商戶收單市場，用了不到五年時間，從零做到了收單市場的第二位，如今擁有一年四萬億的交易規模，在移動支付大潮來臨之際，其率先推出智能POS、收錢寶盒、全能、智能收銀臺等終端產品，2018年在第三方支付行業中，掃碼受理筆數全國排名第一。此外，除為零售企業提供收款服務外，還在支付服務的基礎上，通過科技創新為企業提供智慧經營服務。
2014年，拉卡拉開始在支付大數據和技術的基礎上開展互聯網小額信用貸款業務。現如今，拉卡拉累計放貸規模已超過1000億，同時在金融科技方面不斷創新，在風控管理和信用反欺詐等方面持續領跑行業，擁有鵲橋流量、天穹反欺詐、鷹眼風控、小藍機器人等數項創新成果，除為個人及小微商戶提供信貸服務外，現已可為金融機構提供全流程的科技輸出服務。
正因為能夠抓住時代發展的趨勢，不斷滿足用戶的新需求，涌現出新的業務增長點，所以拉卡拉能夠從一個做信用卡還款服務的小公司發展成為今天的綜合性金融科技集團。
除了支付和金融業務，拉卡拉集團旗下還擁有文化創意、產業基金兩大版塊，代表企業分別有藍色光標和考拉基金，其企業發展的護城河已經非常寬。
企業的商業模式不斷變化，但內核永遠是不變的，只有堅定自身的使命，持續為用戶創造有價值的產品和服務，擁有被市場認可的自我造血能力，企業才能在瞬息萬變的新商業環境中不斷自我迭代，屹立風沙而不倒。
銀行與金融科技融合的理想境界是什么？是銀行即服務。
2019年6月14日，億歐智庫研究院將在“2019丨全球新經濟年會·金融科技峰會”上發布《2019開放銀行與金融科技發展研究報告》，深度解讀金融科技賦能開放銀行的融合與落地應用——上海·虹橋·世貿展館邀您見證！搶票鏈接：https://www.iyiou.com/post/ad/id/818
