近來我國互聯網金融發展迅速，正日益成為正規金融的補充，也成為社會各界關注的熱點?；ヂ摼W金融具有開放、共享、平等、普惠、去中心化等特點，是一種更加民主化、而非少數專業精英控制的金融模式，比正規金融機構更加草根化、福斯化，更加注重客戶體驗?；ヂ摼W金融在緩解信息不對稱、提高交易效率、優化資源配置、豐富投融資方式等方面的確在不斷展現出不俗的、有別于傳統金融的表現。這也說明，互聯網金融對于經濟金融的發展具有潛在的正向附加值。如何在準確把握互聯網金融本質屬性和發展規律的基礎上，梳理和借鑒國際監管經驗，探索有效的新金融監管范式？

對互聯網金融功能和風險特征的基本判斷

盡管互聯網與金融的結合可以創造價值，但在分析研判互聯網金融的功能和發展趨勢時，需要把握好三點。

第一，互聯網金融并沒有改變金融的功能和本質。互聯網金融創新的是業務技術和經營模式，P2P、余額寶、阿里小貸等基于互聯網技術，在交易技術、交易渠道、交易方式和服務主體等方面進行了創新，但其功能仍然主要是資金融通、發現價格、支付清算、風險管理等，并未超越現有金融體系的范疇。就此而言，互聯網金融可能并不會像有些人預言的那樣徹底顛覆現有的金融體系。其發展只是又一次充分印證了諾貝爾經濟學獎得主莫頓的“金融功能論”：金融功能比金融機構更為穩定。

第二，互聯網與金融之間并非沒有沖突。互聯網強調便捷、強調快，而金融業強調規范、強調穩；互聯網強調創新、創新、再創新，而金融業強調穩健、穩健、再穩健?；ヂ摼W金融畢竟是在開展金融活動，其運營管理不能沒有風險管控這一金融基因。

第三，未來互聯網金融的成長具有不確定性，應當避免過度樂觀的預期。有不少意見就認為，互聯網金融本身并沒有太多的新意，甚至是一個偽命題，只不過是傳統金融在互聯網技術上的延伸，與電報、電話、計算機在金融業的應用相比，并沒有革命性變化。對互聯網金融按照現有的法規監管即可，對應的金融產品歸口于誰，就由誰監管。開展互聯網金融業務，應當從自身實際出發，基于理性的成本—收益分析和長遠的發展規劃，避免一哄而上、盲目跟風。

根據諾思等制度經濟學家的研究，決定社會和經濟演進的技術變遷與制度變遷都具有較強的“路徑依賴”。互聯網金融能否可持續發展，進而沿著什么樣的路徑、以多快的方式影響或改變現有的金融體系，還需要邊走邊看。1975年，美國《商業周刊》基于當時美國電子支付的蓬勃發展就曾經預言，電子支付方式“不久將改變貨幣的定義”，并將在數年后顛覆貨幣本身。但38年后的今天，我們并沒有觀察到貨幣定義和屬性的巨大變化。這正如馬克?吐溫所言，“對現金消亡的判斷是夸大其詞了”。也許等10年、20年以后，我們才能真正判斷互聯網金融究竟是個可持續的業務模式還是一個曇花一現的概念；才能真正看清互聯網金融到底是個有自生能力的新興業態還是必須依附傳統金融才能生存；抑或是二者最終相互融合，實現了基因重組。屆時，我們才能真正評估它對現有金融體系的改變究竟是演進式的（evolutionary）還是革命式的（revolutionary）。當下，互聯網金融的發展需把握好創新和穩健的平衡。其發展需要熱情，更需要理性；需要自我約束，也應當接受必要的監管。

由于業務的復雜性，余額寶、P2P等互聯網金融業務同時混集了多種業務屬性，難以清晰界定其監管歸屬。隨著2015年7月18日中國人民銀行等十部委聯合發布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》），我國首次發布文件規范、促進互聯網金融的發展，同時明確了互聯網金融的概念，并提出了一系列鼓勵創新、支持互聯網金融穩步發展的政策措施，明確劃分了各個互聯網金融形態的監管職能部門，也對網絡借貸、股權眾籌融資、消費金融公司等制定了基本業務規則，同時還提出了規范互聯網金融市場秩序的相關要求。

如何一方面精心呵護互聯網金融的創新精神和服務實體經濟、服務福斯的普惠秉性；另一方面有效維護金融穩定和金融秩序，保護金融消費者的權益，及時懲治違法犯罪，是互聯網金融監管模式選擇面臨的一大難題。