海航繼續收縮經營版圖。本周，它跟廣州開發區金控達成新協議，將美蘭機場和渤海金控所持有的聯訊證券的 19.91％股權作價 18.68 億全部轉讓給廣州開發區金控，只剩下大新華航空。

聯訊證券的前身為惠州證券，成立于 1988 年，總部位于廣東省惠州市。2009 年 6 月，海航系的美蘭機場以 8 億元入股聯訊證券。2012 年，海航系旗下的大新華航空收購聯訊證券 8.89%的股權。但海航入股后并未對聯訊證券的經營有多大幫助，直到 2014 年掛牌新三板后，聯訊證券的業務才有起色。

2015 年，美蘭機場將其持有的 5.82 億股股份轉讓給渤海租賃（后更名為渤海金控），海航對聯訊證券重新定位為大金控計劃的一環。同樣在 2015 年，海航投資將通過收購渤海信托 32.43%股權和華安保險 19.64%股權介入信托和保險行業。加上入股的新光海航人壽、皖江金租、長安銀行等，海航拿到了證券、信托、保險、租賃、銀行等重要金融牌照。

齊全的金融牌照，加上在 A 股有海南航空、海航投資、渤海租賃、易食股份、西安民生、天津海運等多家上市公司，海航的融資能力得到極大的放大，為 2016 年在海外花費超過 2000 億接連收購愛爾蘭飛機租賃公司 Avolon、巴西蔚藍航空、希爾頓酒店、IMI 英邁、CIT 下屬飛機租賃業務等驚人的并購浪潮埋下了伏筆。

但好景不長，外匯流出限制和去杠桿讓海航必須收縮產業版圖，不斷賣出資產度過債務危機。聯訊證券也同樣不好過。受到股市連續下跌的影響，聯訊證券的經紀業務、新三板業務大幅下滑，2017 年營收 6.28 億，同比下滑 40.85%，凈利潤 2152 萬，同比下滑 89.94%。今年上半年繼續下滑，營收 2.26 億元，同比下滑 31.41%，凈利潤已經變為虧損 8066 萬元。目前市值只有約 40 億。因此，本次能以 97 億的整體估值，18.68億賣出19.91％股權，海航已經算賺了一筆。

僅根據海航旗下在國內上市公司的公告，自去年下半年以來，已經出售了約 30 項資產，涉及旅游項目、地產項目、機場股權、飛機、物流公司股權等，一半以上是海外資產和房地產項目。而近來海航還加快出售金融資產。

10 月 9 日，渤海金控以 29.8 億元把所持皖江金租 35.86%股權轉讓給安徽交控；10 月 10 日，海航集團把新光海航人壽 38%股權轉讓給深圳前海香江金控，把 12%股權轉讓給上海冠浦房地產；海航旅游持有的長安銀行 5.92%股權將于 11 月 12 日-13 日公開拍賣，起拍價為 7.68 億元。

經過近 30 年發展，以融資、并購從單一的地方航空運輸公司發展成為囊括航空、酒店、旅游、地產、商品零售、金融、物流、船舶制造、生態科技等多業態的海航，在大規模出售資產后，又重新聚焦在航旅業務上。

而這實際上也是包括國開行在內的債權人所要求的，是海航被授予部分流動性支持的前提條件。

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